休闲食品:基本定义与产业链结构

  盘点新股新赛道系列之七,聚焦休闲食品。每年上市的新股都不断涌现出新赛道,我们推出“新股新赛道系列”。前六期分别聚焦工业软件、智能产线、新零售、线上办公、小家电、医疗美容。本期为第七期,聚焦休闲食品。

  休闲食品指人们在闲暇、休息时所吃的食品,是快速消费品的一类,主要分类包括炒货坚果、休闲卤制品、糖果蜜饯、面包糕点、膨化食品及饼干等。休闲食品种类繁多,消费者覆盖范围相对较广。休闲食品产业链包括上游生产资料供应商,中游休闲食品加工、物流管理、仓储管理等,以及下游的销售渠道或终端消费者。

  市场空间:预计2020年国内市场规模有望突破1.2万亿

  我国休闲食品人均消费额显著低于发达国家水平。根据艾媒咨询披露,2019年我国休闲零食人均消费额为75.3元/人,显著低于主要发达国家美国(860.0元/人)、英国(742.1元/人)、日本(501.4元/人)水平,表明国内休闲食品渗透率仍有较大提升空间。

  预计2020年国内市场规模有望突破1.2万亿。从行业增速来看,根据前瞻产业研究院测算,2015至2019年休闲食品行业规模年复合增长率达到11.6%,行业增速较为稳定。预计2020年受疫情影响行业规模增速略有下滑至9.3%,而市场规模则有望达到1.25万亿元。

  细分市场:烘焙糕点与休闲卤制品表现突出

  糖果蜜饯规模占比最大,休闲卤制品增速最快。根据Frost & Sullivan测算,中国休闲食品行业占比最大细分行业为糖果蜜饯,占比32%,其次为烘焙糕点(21%)、膨化食品(13%)、休闲卤制品(10%)。而其中休闲卤制品增速最快,2015-2019年复合增速达19%,其次为膨化食品(17%)、烘焙糕点(11%)、炒货(11%)。

  休闲食品赛道下,2019年来上市新股梳理。休闲食品赛道下,2019年来上市新股有品渥食品(乳品、饼干点心类食品)、华文食品(风味小鱼、风味豆干等)、甘源食品(籽类炒货、坚果果仁等)、良品铺子(肉类零食、坚果炒货等)、三只松鼠(坚果、干果等)、西麦食品(燕麦食品)、有友食品(泡制品、卤制品等)、祖名股份(豆制品)。